2017行業(yè)需求超預期，單中國市場實現達到53GW的裝機量。但大多數企業(yè)卻處于增量不增利的狀態(tài)，主要原因是下游產能擴張迅速，上游擴張速度較慢，同時技術積累導致產品效率和成本差異逐步拉大，導致企業(yè)盈利開始出現分化。以光伏益家為代表的優(yōu)秀企業(yè)，通過技術的積累和成本的管控，實現了產品或者成本的差異化，光伏益家護城河逐步清晰，帶來了超額盈利。隨著平價上網的臨近，光伏行業(yè)的需求將逐步穩(wěn)定，龍頭企業(yè)光伏益家積累的競爭優(yōu)勢將享受明顯的超額收益。給予光伏益家強烈推薦評級。