◆每經(jīng)記者夏子航發(fā)自上海

    浙富股份(002266)正朝上市做最后的沖刺。

    就在其上市的路上，它聽到了一個(gè)不利消息，占其三成凈利潤的所得稅減免政策2008年將不復(fù)存在。

    浙富股份上年度8000萬元的凈利潤中四成來自政府補(bǔ)貼和減免，而其業(yè)務(wù)經(jīng)營還遇上東方電氣等“國字號(hào)”龍頭競爭，上市前夕的噩耗會(huì)多大程度影響其未來業(yè)績？

    此外，浙富股份自然人控股股東舉債2000萬元逐步擁有其57.13%絕對(duì)控制權(quán)，三年不轉(zhuǎn)讓股份的條規(guī)下如何還債又成一懸疑。

    三成凈利來源流失

    浙富股份地處浙江省桐廬縣，主營水輪發(fā)電機(jī)組的生產(chǎn)和銷售。直到去年8月它才由浙江富春江水電設(shè)備有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立為股份有限公司。

    最近兩年，浙富股份的凈利潤有所增加。其2005年凈利潤僅693萬元左右，但超過37%以上的凈利潤來自政府補(bǔ)貼和所得稅退稅。2006年凈利潤約為2537萬，其中40%來源于補(bǔ)貼和退稅。

    2007年，在浙富股份8000萬元左右的凈利潤中，政府補(bǔ)貼高達(dá)1128萬元之多，該年度浙富股份所享受的購買國產(chǎn)設(shè)備抵免企業(yè)所得稅也在2194萬元以上，兩者合計(jì)占去浙富股份當(dāng)年凈利潤的四成。除去上述非經(jīng)營性收入，浙富股份2007年的凈利潤不到5000萬元。

    就在浙富股份準(zhǔn)備上市過程中，國家稅務(wù)總局2008年1月1日起停止執(zhí)行企業(yè)購買國產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅政策傳了出來，由此，浙富股份三成凈利潤來源成了“空頭支票?！?/p>

    三成凈利潤憑空消失，另有一成凈利潤來源前景不明，對(duì)于浙富股份來說，這絕不是一個(gè)利好消息。

    記者以投資者身份聯(lián)系上了浙富股份的證券事務(wù)代表。

    “三成凈利潤流失確屬不利，但應(yīng)該看到浙富股份最近三、四年的成長性?！弊C券事務(wù)代表金先生表示，浙富股份目前還余有18億元設(shè)備制造訂單，“毛利率在20%左右?！?/p>

    擁有多名國際專家或有不實(shí)

    浙富股份對(duì)外稱其有研發(fā)人員94人，其中包括一名俄羅斯國家科學(xué)院院士等多位國際一流專家。

    然而記者在其全部員工的學(xué)歷層次一表中看到，最高學(xué)歷僅為碩士研究生學(xué)歷，而且在500人左右的員工總數(shù)中僅存在個(gè)位數(shù)量的碩士生。

    針對(duì)此問題，浙富股份證券事務(wù)代表對(duì)記者表示，這與該公司大多技術(shù)研發(fā)人員為業(yè)務(wù)實(shí)踐出身有關(guān)，“我們的技術(shù)精英含義并不等同于一般學(xué)歷層次上的精英?！?/p>

    記者隨后詢問所謂的俄羅斯專家是否在該公司工作。上述人士表示，那位專家是浙富股份在其退休后請到公司名下的，“應(yīng)該在公司工作?！?/p>

    其還表示，浙富股份并沒有獨(dú)立掌握水輪發(fā)電設(shè)備制造的所需技術(shù)，“實(shí)際上行業(yè)內(nèi)的其他國內(nèi)企業(yè)都沒有完全獨(dú)立的生產(chǎn)技術(shù)，我們也是與俄羅斯和奧地利方面合作獲得技術(shù)的?！?/p>

    此外，浙富股份還在其招股意向書中多次強(qiáng)調(diào)其為國內(nèi)主要的大中型水輪發(fā)電機(jī)組制造商之一，稱其自2005年起開始進(jìn)行大中型水輪發(fā)電機(jī)組制造，目前基本只生產(chǎn)單機(jī)容量50MW以上或水輪機(jī)轉(zhuǎn)輪直徑大于4m的大中型水輪發(fā)電機(jī)組。

    然而，浙富股份已承接的單機(jī)容量最大的機(jī)組僅為36MW的貫流機(jī)組和165MW的軸流機(jī)組，在混流式機(jī)組方面，其承接的單機(jī)容量最大的也僅為140MW。

    “按照上述業(yè)績，浙富股份應(yīng)該只能算作一家中小型水輪發(fā)電設(shè)備制造公司？”記者問道。

    在猶豫一會(huì)后，金姓證券事務(wù)代表表示，“算中型吧?！?/p>

    事實(shí)上，浙富股份此次上市擬募集5.3億元就打算用于大型水輪發(fā)電設(shè)備項(xiàng)目的建設(shè)，即使募款順利，最早也需在2011年投產(chǎn)。

    控股股東舉債2000萬占股

    浙富股份控股股東、實(shí)際控制人為孫毅，其目前持有浙富股份57.13%的股份，公開發(fā)行后仍將持有上市公司42.85%的股份。

    孫毅目前為浙富股份董事長、總經(jīng)理以及黨委書記。孫毅還曾于2003年5月至2004年2月任浙江一水電設(shè)備工廠電站設(shè)備成套公司經(jīng)理，而正是上述公司于2005年將其擁有浙富股份8%的股權(quán)1：1轉(zhuǎn)讓給了孫毅。

    孫毅起初僅有浙富股份不到30%的股份，但從2005年6月起其逐步增持股份。2007年孫毅更是一舉投入3315萬元，獲得對(duì)浙富股份的絕對(duì)控股權(quán)。

    然而，在其增持股份投入資金中，有2000萬元是其借得，蹊蹺的是其中大部分皆屬無利息、無擔(dān)保、無協(xié)議甚至無償還期限的借款。

    金姓證券代表表示孫毅所借資金多為親朋好友間的借款，因此沒有利息且大部分沒有償還期限，“但是三年內(nèi)孫毅所持股份將被鎖定，不存在減持股份以還債的可能?！?/p>

    記者詢問孫毅屆時(shí)將從上市公司取得的年收入，上述人士表示難以確定。

    目前，孫毅還有一筆將在2012年到期的1000萬元銀行借款。此外，還有700萬元的民間借款也將在五年內(nèi)到期。

    據(jù)了解，孫毅現(xiàn)在僅在浙富股份及其下屬公司任職，其1700萬元還債資金將更多來自上市公司。